南京清凉山上住着一群穷艺术家：梁秋山和夫人秋华﹑李太湖﹑莫新野﹑于水村，于水村偶然认识了李梅芬和秦桂芳，一次他去夫子庙听清唱时竟然发现演唱就是梅芬，他才知道原来梅芬就是歌女李桃枝，桂芳的艺名是秦小香，桃枝的真心打动了水村，但当他看到桃枝为了生活与银行行长万有光周旋时感到很苦恼。因为误会，桃枝以为水村移情别恋，她一气之下答应嫁给万有光，在婚礼上，万有光的太太大闹礼堂使桃枝认清了万有光的真面目，她追上已经登上船的水村，谁知船只突然起了大火，两人葬身于火海之中。
1933年9月公映
这剧剧情拖沓，感情线莫名其妙，看得人直打瞌睡，差评。
每个角色都栩栩如生，他们的性格和动机都得到了充分的展现，令人印象深刻。
导演程步高在这部作品中尝试了不同的叙事风格和表现手法，虽然效果有限但值得鼓励。
说实话，一开始这部剧没什么感觉，后面慢慢看进去之后反而挺有味道，不是那种看几分钟就想关掉的。