晚清末年，大清帝国摇摇欲倒。面对外敌来袭，慈禧太后鼓励民间习武抗敌。李鸿章为了逢迎太后，举办起一年一届的“狮王争霸”大赛。“狮王争霸”其实就是各们各派舞起狮子头，以武力争夺锦标。 “狮王争霸”的消息一传出，各大门派纷纷摩拳擦掌，暗中招兵买马。一时，京城门派冲突四起。黄飞鸿（李连杰 饰）上书李鸿章欲取消“狮王争霸”，无奈李鸿章没有理会。无奈之下，黄飞鸿只好亲自参加“狮王争霸”，阻止各门派的自相残杀。 “狮王争霸”终于开锣了！这天校场上尘土飞扬，各门派自造的形象各异、杀伤力极强的“狮子头”粉墨登场。黄飞鸿亲自率领鬼脚七等徒弟也赶到了……
★★★☆ 好于第1集，不及第2集
论武打的精彩过瘾，本片在三部里算偏弱，主要是头号反派赵天霸的武力远逊于前两部的严振东和纳兰元述，他更像京城恶痞而非北派强敌，酒楼之战也更像从邦德雪山单滑那里获取灵感的动作喜剧，要靠与之后被收编的鬼脚七的频繁互动才维护住了动作能量基本盘；但论与主题的统一，反而是三部里的最佳：主题这种东西，务必要落在剧情实处且同向而行，你不能坐在书房喃喃自省两句这样救不了中国，转头就又靠无影脚力克强敌再下一城！本片的重头戏其实更多交给了一件西洋道具：摄影机。实录洋人阴谋，频发歪头笑果。最后一幕场面甚是热闹实则几乎完全息“武”，改以通常谍战片才会用到的急智巧胜，形式极似调动镜头去操纵观众，“看那边！”……黄飞鸿凭借自身天赋通才很快就从配合演武拍摄进阶到独自掌镜幕后。狮王争霸又名：一位优秀本土导演的诞生。
“内”与“外”的比照持续高光，黄飞鸿手持金牌的陈词放在中国任何一个时期都恰如其分；老当益壮的刘洵和迷途知返的熊欣欣相当抢镜，高潮部分借鉴了《第三人》和《擒凶记》。
暴走武痴鬼脚七，滑油密室困兽斗，喷火麒麟绿头刀娃巨大化舞狮，“不开民智，再多功夫亦是徒劳”；黄师父上京学习工业革命煮中药，有点神奇，到第三集终于可以亲吻蒸汽机“咬甩豆腐”了，不容易。就是刺杀李鸿章支线稍显生硬
总之总算给了李鸿章一个正确的定位这点还是比较欣慰的。。。