刘建明（刘德华）在陈永仁（梁朝伟）被杀10个月后接受警队内部调查，被架空职权，加上家庭的变故，他的精神状态每况愈下，但他坚信局面很快就会扭转。年轻警司杨锦荣（黎明）在同事看来是怪人一个，他正凭着过人的业绩迈向警队最高层。为了搞清楚杨锦荣的真实身份，刘建明开始对其调查。 刘建明渐渐发现韩琛旧日的生意拍档沈澄（陈道明）与杨锦荣有着千丝万缕的关系，为了置杨锦荣于死地，也为了不让自己的身份曝光，渴望做个好人已久的刘建明开始千辛万苦地找寻一个又一个证据，可是他总在最接近真相时功亏一篑。
一个神话的终结
时无间，空无间，时空在这一部是自由穿梭的，反倒使故事叙述更加规整。善恶冲突在刘建明身上极为明显，不断否定自我身份幻想成好警察陈永仁，疗养院里敲击摩斯密码心酸地表现他真的想做个好人。杨锦荣身份成谜也是一看点。结局真好，三个年轻人交错12年的命运，陈与刘并肩享受着怀旧的歌声……
渴望做个好人已久的刘建明开始千辛万苦地找寻一个又一个证据，可是他总在最接近真相时功亏一篑
好厉害的收尾，厉害在于不止为了补全与收尾。这里面有个疑似叙诡的地方，B把自己想成A，再把C想成自己一路追查，找出C和D有关，而D又和自己原本老大有牵扯，最后真相是这里面只有B不是同一阵营，此是第一层；第二层是利用B的人格分裂，融入A的真实往事，一虚一实扑朔迷离又带着挣脱不掉的宿命感；第三层是C和D在黄志诚-陈永仁-韩琛之后联合做局挖内鬼，颇有点M和N根据L的线索抓夜神月的紧张刺激。第四层，发现原来这是个同期警校前三名间纠葛不断的故事。片头乘电梯向下缓慢而不可避坠入无间地狱的片段印象太深太深，结尾的唱片店收束也巧。每一部都有一个核心句，这部似乎是傻强的“兄弟在江湖无非你爆我我爆你啦”，不过最喜欢的还是“一个好警察自然有许多人会来帮助”。好警察们得到救赎了吗？或许得到了。
第一部是冷峻的痛感，第二部宏大、悲壮，写满了宿命，第三部，只剩下无止尽的哀伤，就像影子与杨锦荣在天台面对面点燃手中祭奠的香火时，身后那阴湿连绵、笼罩着香港城的细雨 / 一面之缘的三道知己，虚虚实实的双面爱人 / 永远无法达到的好人结局，永远无法达到的死亡 / 叙事的确是不如前两部的，但胜在很好地调动了整个故事在观众心中留下的所有伤痕，所以成品感染力很强